Phần 1. Thực trạng
Tôi biết có lẽ tôi đang lặp lại câu “Những người học kinh tế nên biết” – nhưng có lẽ sẽ hợp lý hơn nếu chỉ ra điều đó một lần nữa liên quan đến Vòng xoáy giá-tiền lương.
Tuy nhiên, thật kỳ lạ, vòng xoáy Giá-Tiền lương hiếm khi nhận được nhiều tiếng xấu như đáng lẽ phải có (theo lý thuyết) trong số những sinh viên trình độ “A” trong các bài luận giải thích về tác hại của lạm phát. Những quan sát tương tự có thể được đưa ra đối với những tác hại được cho là của giảm phát và Vòng xoáy Giảm phát.
Một câu hỏi cần được đặt ra: Ai sẽ quyết định ai là kẻ độc ác nhất trong số họ?
Vâng, ít nhất là với tôi, MAS (Cơ quan Tiền tệ Singapore) không phải là lựa chọn tệ nhất cho câu trả lời, và đây là những gì một trong những ấn phẩm của cơ quan này nói về những lo ngại lớn đối với lạm phát không lường trước được:
Khi người lao động nhận thấy giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng, họ sẽ yêu cầu tăng lương để duy trì sức mua của mình và nếu người sử dụng lao động chấp nhận yêu cầu này, họ sẽ phải tính giá cao hơn cho hàng hóa và dịch vụ của mình để trang trải chi phí tiền lương cao hơn. Nếu điều này dẫn đến nhu cầu tăng lương và giá cả tăng thêm, kết quả là vòng xoáy giá lương, rất khó đảo ngược.
Và với mô tả khá ngắn gọn và nhạt nhẽo về Ngày tận thế kinh tế vĩ mô, ấn phẩm của MAS đã giải thích khá thực tế về Vòng xoáy tiền lương-giá cả. Nó có thể được đơn giản hóa sâu sắc như sau:
MAS gây hoang mang?
Thoạt nhìn, văn bản của MAS dường như ám chỉ rằng bất kỳ dấu hiệu lạm phát nào không được dập tắt đủ nhanh sẽ dẫn đến vòng luẩn quẩn của tình trạng giá cả tăng liên tục.
Trên thực tế, mọi việc không đơn giản như vậy (nếu không thì tôi đã không dành thời gian viết về nó).
Trước tiên, chúng ta cần phải hiểu rõ rằng nỗi sợ về Vòng xoáy giá-lương được quyết định mạnh mẽ bởi 3 yếu tố chính:
Tác hại của nó;
Những khó khăn trong việc thoát khỏi tình huống như vậy; và
Khả năng rơi vào tình huống như vậy ngay từ đầu.
Ít ai phản đối quan điểm đầu tiên – lịch sử đầy rẫy những ví dụ đã in sâu vào ký ức tập thể, và công cụ tìm kiếm Google .
Không nhiều người sẽ phản đối quan điểm thứ hai. Logic tất nhiên chỉ ra rằng các vấn đề phải được giải quyết tận gốc rễ (tức là dập tắt mọi mức giá bất lợi ngay từ đầu – Bước 1 trong sơ đồ).
Tuy nhiên, thực tế cho thấy rằng các Ngân hàng Trung ương vẫn nên thử một cái gì đó với các công cụ Kinh tế vĩ mô tương ứng của họ. Tôi đã thảo luận trước đây về lý do tại sao điều này xảy ra mặc dù những hành động như vậy thường gây ra nhiều vấn đề hơn nữa trong tương lai.
Tuy nhiên, mọi chuyện trở nên khó hiểu hơn khi nói đến điểm thứ ba.
Hình ảnh của Pixabay
Rò rỉ 1: Nhập khẩu.
Sức mạnh của cơ chế phản hồi thúc đẩy Vòng xoáy giá-lương phụ thuộc vào quy mô của “rò rỉ” từ chu kỳ. Đặc biệt, với một nền kinh tế mở như Singapore, giá cả chịu ảnh hưởng lớn từ thị trường toàn cầu, ngoài áp lực chi phí cục bộ.
Nói một cách đơn giản, không phải lúc nào mức lương cao hơn cũng sẽ dẫn đến giá cả cao hơn ở Singapore. Quá trình thực tế phức tạp hơn nhiều.
Ví dụ, chúng ta có thể thấy đặc điểm của Vòng xoáy giá lương nổi bật nhất trong giá nhà ở và giao thông tư nhân. Điều này là do các thành phần chi phí chính của chúng (COE và giá đất tương ứng) là "Made-In-Singapore" và chịu tác động mạnh mẽ của việc đấu thầu, chịu ảnh hưởng lớn bởi mức thu nhập, đối với các hạn chế về nguồn cung nhất định.
Điều thú vị là trong hầu hết các cuộc thảo luận, MAS thích sử dụng lạm phát “lõi” hơn là lạm phát “tiêu đề”, sự khác biệt là lạm phát “tiêu đề” bao gồm cả chi phí đi lại và chỗ ở tư nhân đã đề cập ở trên. Rõ ràng, điều này là do ảnh hưởng mạnh mẽ từ phía cung từ chính phủ (hạn ngạch COE và quy hoạch phát triển đất đai) làm hỏng các biện pháp về biến động giá “tổng thể”.
Hãy xem xét mức chi tiêu điển hình của hộ gia đình và tạm thời bỏ qua chi phí đi lại và chỗ ở cá nhân:
Đồ họa từ Singstat.
Nhìn chung, đặc biệt là khi nói đến hàng hóa, các giao dịch ở Singapore có nhiều khả năng giống như sau:
Ngay cả đối với các dịch vụ, nơi có nhiều khả năng có “nội dung địa phương” (ví dụ như dịch vụ làm tóc, dịch vụ giải trí địa phương, v.v.), trên thực tế, có khối lượng giao dịch lớn với các đối tác thương mại quốc tế của chúng tôi. Trên thực tế, khoảng nửa nghìn tỷ đô la Singapore hàng năm – hãy đọc thêm về số liệu thống kê có liên quan tại đây .
Tóm lại, khối lượng nhập khẩu lớn và thực tế là phần lớn sản xuất trong nước được xuất khẩu, ngụ ý sự suy yếu đáng kể của Vòng xoáy giá-tiền lương. Hiệu suất kinh tế toàn cầu có thể đóng vai trò lớn hơn trong việc xác định mức giá và tiền lương ở Singapore.
Do đó, thật kỳ lạ, việc sử dụng lạm phát cốt lõi trong trường hợp này lại đi ngược lại với nhu cầu được cho là phải cảnh giác về Vòng xoáy giá lương. Cá nhân tôi có xu hướng coi đây là một chút xung đột về mặt tường thuật và dễ giải quyết bằng một số hiểu biết cơ bản về các số liệu liên quan.
Rò rỉ 2: Tỷ lệ chi phí lao động địa phương.
Chúng ta có thể thấy rõ điểm này bằng cách xem xét 2 kịch bản cực đoan (và rõ ràng là không có khả năng xảy ra):
Chi phí lao động địa phương chiếm 100% chi phí sản xuất; và
Không có chi phí lao động địa phương trong sản xuất.
Trong trường hợp trước, sự truyền tải chi phí lao động sang giá cả sẽ hoàn hảo, và vòng xoáy Tiền lương-Giá cả sẽ phát triển rất dễ dàng. Trong khi trong trường hợp sau, nó sẽ chứng minh là cực kỳ khó khăn. Cả hai trường hợp đều giả định hành vi hợp lý từ các tác nhân kinh tế tất nhiên.
Hình ảnh của Pixabay
Điều này tương tự như phân tích trước đây tôi đã thực hiện liên quan đến sự tương tác giữa giá dầu thô và giá xăng bán lẻ tại Singapore, nơi mà việc pha loãng chi phí nguyên liệu thô làm suy yếu sự truyền dẫn giá giữa giá dầu thô và giá dầu bán lẻ.
Dữ liệu công khai về tỷ lệ chi phí lao động địa phương so với giá cả rất khó tìm – vì vậy nếu bạn biết có thể lấy dữ liệu này, vui lòng cho tôi biết trong phần Bình luận bên dưới. Tuy nhiên, hiện tại, có vẻ hợp lý khi cho rằng chi phí lao động địa phương chiếm tỷ lệ đáng kể trong chi phí sản xuất và do đó là mức giá.
Nếu vậy, xét đến mối quan ngại của MAS về Vòng xoáy tiền lương - giá cả, các nhà kỹ trị Singapore không nên bỏ qua sự đóng góp này vào khả năng xảy ra Vòng xoáy tiền lương - giá cả, và như chúng ta sẽ thấy trong bài viết tiếp theo, điều này thực sự đã xảy ra.
Tuy nhiên, hiện tại, chúng ta chỉ cần thấy rằng hàm lượng lao động địa phương trong chi phí sản xuất là một yếu tố quan trọng quyết định sức mạnh của cơ chế phản hồi Tiền lương-Giá cả và là nguyên nhân chính gây lo ngại cho Singapore, không giống như trường hợp thương mại toàn cầu đã thảo luận trước đây.
Kỳ vọng về lạm phát.
Chúng ta tạm gác lại “những cách rò rỉ khác nhau” và xem xét rằng một yêu cầu cơ bản để Vòng xoáy giá-tiền lương phát triển (và tồn tại) chính là kỳ vọng về áp lực lạm phát từ phía người tiêu dùng và các công ty.
Có 3 lý do tại sao kỳ vọng về lạm phát, đặc biệt là kỳ vọng dai dẳng, có thể đáng sợ:
Họ trực tiếp thúc đẩy sự tăng giá liên tục giữa mức giá và mức lương;
Những lời tiên tri tự ứng nghiệm sau đó càng làm tăng thêm áp lực lạm phát dự kiến; và
Kỳ vọng, mặc dù ban đầu xuất phát từ thông tin hiện hành, thường có thể bị chệch hướng đến mức gây ra sự hoảng loạn trên thị trường trong một số điều kiện nhất định .
Do đó, hoàn toàn hợp lý khi cho rằng MAS nên sớm kiềm chế lạm phát và duy trì hình ảnh kiểm soát được tình hình.
Hình ảnh của Pixabay
Một số dấu hiệu đáng ngại đã có thể được nhìn thấy với những ám chỉ thường xuyên về tiền lương trì trệ và giá cả ngày càng tăng trong các cuộc nói chuyện ở quán cà phê . Có lẽ điểm sáng quan trọng trong kỳ vọng dai dẳng về lạm phát ở Singapore là không ai mong đợi nền kinh tế đột ngột sụp đổ ( choi! ) và mô hình kinh tế mặc dù gây chán nản cho một số người, nhưng vẫn ổn định.
Tuy nhiên, sự cảnh giác liên tục về lạm phát luôn hiện hữu, dù có được thúc đẩy bởi mức lương địa phương cao hơn hay không, cuối cùng sẽ dẫn đến một Vòng xoáy giá lương theo một cách khác với vòng xoáy truyền thống mà chúng ta đã thảo luận ở trên. Xét cho cùng, điểm khởi đầu của hành trình tìm kiếm các tài sản tăng giá có thể phòng ngừa, hoặc thậm chí là tỷ lệ lạm phát tốt hơn, sẽ đến từ mức lương cao hơn trong nhiều trường hợp.
Bắt đầu sự phát triển của Vòng xoáy giá-tiền lương.
Từ cuối cùng.
Cuối cùng, có vẻ hợp lý khi kết luận rằng có những lý do chính đáng tại sao Vòng xoáy giá-tiền lương được coi là một vấn đề lớn trong môn Kinh tế trình độ “A”, trái ngược với việc nó không xuất hiện trong bài luận của học sinh.
Điều này càng có ý nghĩa hơn khi xem xét nhiều chính sách khác nhau của nền kinh tế Singapore, như việc tiếp tục dựa vào lao động nhập khẩu và xu hướng tham gia thương mại toàn cầu.
Liệu đây có phải là một phần phản ứng trước nỗi sợ về Vòng xoáy giá-lương? Hay áp lực lạm phát cho đến nay vẫn còn khá lành tính thực chất là tác dụng phụ của trí tuệ kinh tế rộng lớn hơn?
Phần 2 – Giải pháp?
Trong phần trước, tôi đã lập luận rằng Singapore có lý do chính đáng để cảnh giác với áp lực lạm phát. Đặc biệt là vì sự hiện diện của Vòng xoáy giá lương có thể làm tình hình trở nên tồi tệ hơn sau khi lạm phát cao hơn bình thường.
Điều này có nghĩa là phần thứ hai sẽ đề cập đến các chính sách kinh tế vĩ mô trong việc ứng phó với lạm phát trong cả ngắn hạn và dài hạn.
Tỷ giá.
MAS luôn tự hào chỉ ra rằng Singapore là nền kinh tế độc đáo trên toàn cầu, gần như chỉ sử dụng tỷ giá hối đoái SGD làm chính sách tiền tệ quan trọng của mình.
Trên thực tế, giữa thời điểm đăng bài viết này và bài viết trước, MAS đã tạo nên một làn sóng tin tức nhỏ khi công bố sẽ tăng nhẹ tỷ giá hối đoái của đồng SGD mà không cần chờ đến nửa năm tiếp theo.
Hầu như mọi hãng thông tấn đáng tin cậy đều sử dụng hình ảnh cơ quan này khi đưa tin về thông cáo báo chí của MAS.
Trí tuệ kinh tế thông thường chỉ ra rằng việc theo đuổi tỷ lệ lạm phát thấp hơn sẽ gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế (và mức độ việc làm). Tuy nhiên, chúng ta có thể trực giác rằng:
Tăng trưởng kinh tế có thể được bù đắp bằng các phương tiện khác; và
Lạm phát nhập khẩu có thể đe dọa tăng trưởng kinh tế, bên cạnh tác động trực tiếp đến người tiêu dùng.
Điều trước đây thực sự có thể đạt được thông qua các chính sách về phía cung mà chúng ta thường nghe thấy trong tạp chí Economics và The Straits Times . Để nhanh chóng nêu ra một ví dụ.
Về phần sau, mặc dù đồng SGD tăng giá khiến xuất khẩu trở nên đắt đỏ hơn và do đó làm giảm tốc độ tăng trưởng xuất khẩu ròng, nhưng do các nhà sản xuất Singapore có xu hướng nhập khẩu nguyên liệu thô nên điều này có tác dụng có lợi là giảm tác động của lạm phát đến chi phí sản xuất.
Sự đánh đổi giữa hai cách tiếp cận (SGD rẻ hơn so với SGD đắt hơn) có thể được tóm tắt như sau:
Cách 1: SGD rẻ hơn | Cách 2: Đắt hơn SGD |
Chi phí sản xuất cao hơn | Chi phí sản xuất thấp hơn |
Xuất khẩu trở nên cạnh tranh hơn về giá | Xuất khẩu trở nên kém cạnh tranh về giá |
Singapore ưa chuộng cách tiếp cận 2 vì những lý do nêu trên. Cách tiếp cận này cũng có lợi ích là giảm áp lực chi phí tức thời cho các công ty do lạm phát nhập khẩu, do đó ổn định mức độ việc làm.
Ngoài ra, Phương pháp 2 phù hợp với nỗ lực liên tục của Singapore nhằm nâng cao chuỗi giá trị sản phẩm , giúp cải thiện cơ hội tạo sự khác biệt (giảm sự biến động về doanh số do giá cả biến động) và cũng tăng biên lợi nhuận.
Ngoài ra, một cân nhắc quan trọng đối với Cách tiếp cận 2 chính là tác động tích cực tức thời của nó đối với người tiêu dùng thông qua việc giảm lạm phát nhập khẩu.
Nhập khẩu lao động.
Áp lực chi phí tác động đến áp lực giá cả. Vì vậy, để giảm sức mạnh của vòng phản hồi tiền lương-chi phí, cần phải chủ động tìm kiếm các cơ hội để giữ chi phí thấp hơn.
Hình ảnh của Pixabay
Không cần phải nói, logic đó đóng vai trò quan trọng trong sở thích của Singapore đối với lao động nước ngoài. Bức tranh có thể phức tạp hơn, với những cân nhắc khác như " người Singapore không thích công việc bẩn thỉu " v.v. Nhưng không thể phủ nhận rằng việc giữ chi phí lao động ở mức thấp là một yếu tố quan trọng.
Làm như vậy ít nhất sẽ gắn kết chi phí lao động trong các ngành bị ảnh hưởng chặt chẽ hơn với mức lương khu vực có xu hướng thấp hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm nhanh: Các tuyên bố trên dựa trên phương pháp tìm kiếm và ghép nối thông tin có sẵn và nghiên cứu trước đó do các bên đáng kính khác thực hiện. Không có gì ngạc nhiên khi dữ liệu công khai từ MOM về những điều trên, cụ thể là, rất khó tìm - vì vậy, các khẳng định của tôi nên được xem xét một cách thận trọng.
Hình ảnh của Pixabay
Bên cạnh việc giảm bớt áp lực chi phí lao động trực tiếp bằng cách nhập khẩu lao động nước ngoài, theo quan điểm của Vòng xoáy tiền lương-chi phí, còn có ít nhất 2 tác động “tích cực” khác lên giá cả chung.
Đầu tiên là lao động nước ngoài, về bản chất, là tạm thời, không giống như lao động thường trú. Ít nhất là theo giai thoại, việc giảm bớt cổ phần trong câu chuyện Singapore sẽ làm giảm khả năng áp lực tiền lương chỉ xuất phát từ chi phí sinh hoạt của những người lao động này.
Tác động thứ hai quá quen thuộc với nhiều người Singapore – đó là chi phí tiền lương thấp hơn do lao động nước ngoài mang lại cũng đồng nghĩa với việc người lao động địa phương giảm khả năng đàm phán để có mức lương cao hơn khi chi phí sinh hoạt tăng cao.
Vài ngày trước, Báo cáo Ngân sách năm tài chính 2022 đã nêu rõ rằng các công ty chỉ đủ điều kiện tuyển dụng lao động nước ngoài nếu tất cả lao động địa phương được trả ít nhất 1.400 đô la .
Trên thực tế, những lời phản đối cho rằng động thái đó là quá nhiều (từ phía người sử dụng lao động) và quá ít (từ phía người lao động địa phương) đều hướng đến thực tế là mức lương của người dân địa phương đã bị hạ thấp trong suốt những năm qua do dòng lao động nước ngoài dồi dào.
Nâng cao năng suất lao động.
Theo quan điểm cải thiện hiệu quả kinh tế vĩ mô, mức lương cao hơn như một phản ứng trước áp lực lạm phát liên tục chỉ có thể được biện minh khi năng suất lao động được cải thiện.
Người Singapore có thấy điều này quen thuộc không?
Để xem xét phương pháp lý luận kinh tế này, chúng ta có thể chuyển sang một số sơ đồ mô tả mức lợi nhuận của một công ty dựa trên TR (Tổng doanh thu) và TC (Tổng chi phí) tương ứng cho các mức đầu vào lao động đã cho. Để dễ mô tả, cái trước được cho là bị ảnh hưởng bởi lợi nhuận cận biên giảm dần, và cái sau được cho là tuyến tính (tức là chi phí tăng tuyến tính theo lượng đầu vào lao động). Bạn có thể tìm hiểu thêm về các lý thuyết này trong ghi chú của tôi tại đây .
Điểm khởi đầu của chúng ta sẽ là xác định nguồn lao động đầu vào phù hợp để tối đa hóa lợi nhuận của công ty:
Mức lao động tối đa hóa lợi nhuận xảy ra khi TR – TC đạt mức tối đa.
Khi tiền lương tăng, dẫn đến TC tăng, chúng ta có thể thấy mức lao động mong muốn của công ty giảm từ L xuống L' (thất nghiệp tăng) và lợi nhuận của công ty giảm (TR nhỏ hơn – TC màu đỏ)
Nhu cầu lao động giảm xuống L' khi TC tăng.
Nhưng không phải là hết hy vọng! Nếu năng suất lao động được cải thiện và TR tăng lên cho mỗi cấp độ lao động, thì nhu cầu lao động có thể tăng lên (nếu năng suất tăng nhanh hơn mức lương)!
TR tăng trưởng nhanh hơn TC dẫn đến nhu cầu lao động cao hơn.
Trong một nền kinh tế tuần hoàn hoàn hảo , việc cải thiện năng suất lao động cùng với áp lực lạm phát giúp tiền lương theo kịp mức tăng chi phí và cũng giảm áp lực lạm phát bằng cách tăng sản lượng.
Như đã lập luận trong bài viết trước của tôi , điều này không đúng với Singapore, vì hầu hết nhu cầu tiêu dùng của chúng ta đều được nhập khẩu. Thay vào đó, nỗi lo lớn hơn là nếu TC tăng nhanh hơn TR, mức lợi nhuận sẽ giảm và làm suy yếu lập luận cho doanh nghiệp mở cửa hàng (và chi tiêu) tại Singapore (và tuyển dụng người dân địa phương).
Tất nhiên, điều này không mô tả trực tiếp Vòng xoáy tiền lương-chi phí, mặc dù điều này không làm cho vấn đề nêu ra trở nên tốt hơn.
Thay vào đó, khi không theo đuổi tăng trưởng toàn diện, việc cải thiện năng suất lao động có vẻ như là phản ứng trước kỳ vọng của người dân Singapore về mức tăng lương để trang trải cho lạm phát dương gần như ổn định theo từng năm.
Biểu đồ lạm phát ở Singapore trong 3 thập kỷ – lấy từ smartwealth.sg
Có 2 cách chung để cải thiện năng suất lao động. Một là tăng tỷ lệ vốn trên lao động (tức là tăng tỷ lệ tạo ra vốn), và cách còn lại là cải thiện sự phối hợp giữa vốn và lao động (nổi tiếng là rẻ hơn, tốt hơn, nhanh hơn ).
Người dân Singapore hẳn đã quá quen thuộc với việc chính phủ Singapore nhiệt tình đón nhận vốn và liên tục thúc giục “nâng cao kỹ năng”. Vì vậy, tôi sẽ dừng lại ở đó mà không cần giải thích thêm.
Hôm nay nhìn lại câu nói nổi tiếng nhất của ông Lim.
Lời kết.
Nói một cách thẳng thắn, các giải pháp nêu trên không phải là điều bất ngờ đối với bạn, nếu bạn là người Singapore, vì chính phủ đã đưa ra nhiều thông điệp ít nhiều nhất quán.
Tuy nhiên, việc khám phá cùng một tập hợp các giải pháp từ góc độ các vấn đề cụ thể thường có thể mang lại nhiều hiểu biết thú vị về thực trạng kinh tế của Singapore.
Bạn nghĩ sao? Chúng tôi luôn trân trọng những bình luận và chia sẻ hiểu biết cá nhân hoặc nghiên cứu của bạn về vấn đề này bên dưới.
Comments