Hai ngân hàng Mỹ hé lộ khoản vay gian lận, Phố Wall rúng động

Chứng khoán Mỹ giảm điểm, kéo dài chuỗi biến động suốt một tuần qua trên Phố Wall, sau khi hai ngân hàng khu vực ghi nhận các khoản vay xấu, làm dấy lên lo ngại về chất lượng tín dụng trong nền kinh tế.

Sau khi tăng điểm vào đầu phiên nhờ được hỗ trợ bởi triển vọng lạc quan về nhu cầu trí tuệ nhân tạo (AI), chỉ số S&P 500 đã quay đầu giảm khi xuất hiện tin xấu về sức khỏe hệ thống ngân hàng Mỹ. Hai ngân hàng khu vực hôm qua đã công bố các vấn đề liên quan đến những khoản vay bị cáo buộc gian lận, ảnh hưởng tiêu cực đến nhóm cổ phiếu ngân hàng.

Theo đó, cổ phiếu Zions Bancorporation giảm 13% sau khi công bố phải xóa nợ 50 triệu USD liên quan đến một khoản vay do công ty con California Bank & Trust tại San Diego bảo lãnh. Cổ phiếu Western Alliance Bancorporation cũng lao dốc 11% do cho biết họ đã cho vay cùng nhóm khách hàng đó.

Ông Steve Sosnick thuộc Interactive Brokers nhận định: “Hiện tại, các vấn đề này dường như chỉ giới hạn ở hai ngân hàng khu vực tương đối lớn đó. Dù quy mô và mô hình của họ khá giống với Silicon Valley Bank (ngân hàng đã gây ra một cuộc khủng hoảng nhỏ khoảng hai năm rưỡi trước khi sụp đổ) nhưng cho đến giờ vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy đây là vấn đề mang tính hệ thống”.

Sự bất ổn mới trong lĩnh vực ngân hàng xuất hiện trong bối cảnh sự sụp đổ của công ty cho vay ô tô rủi ro cao Tricolor Holdings đã tác động đến tập đoàn lớn như JPMorgan Chase & Co. trong quý III, khiến ngân hàng phải ghi nhận khoản xóa nợ 170 triệu USD, làm tăng chi phí tín dụng và buộc Giám đốc điều hành Jamie Dimon phải đưa ra cảnh báo về rủi ro tín dụng.

Những lo ngại này đã làm rung chuyển thị trường chỉ chưa đầy một tuần sau khi cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung bùng phát trở lại, trong khi tình trạng thiếu hụt dữ liệu kinh tế do Chính phủ Mỹ tạm ngừng hoạt động càng khiến tâm lý nhà đầu tư thêm bất ổn.

Trái phiếu, vàng tăng giá cùng tâm lý hoảng sợ

Chỉ số S&P 500 giảm 0,6%. Quỹ ETF theo dõi nhóm ngân hàng khu vực mất hơn 6%. Cổ phiếu Oracle Corp. tăng mạnh sau khi công bố kỳ vọng biên lợi nhuận cao đối với các dự án hạ tầng AI. Theo Goldman Sachs Group Inc., hơn 3,4 nghìn tỷ USD giá trị quyền chọn sẽ đáo hạn vào thứ Sáu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm chạm mức thấp nhất kể từ năm 2022. Giá vàng đạt kỷ lục mới.

Đề cập đến Zions, nhà phân tích David Smith của Truist viết: “Liệu việc các khoản vay này trở nên tồi tệ do gian lận thay vì do hoạt động kinh doanh thông thường có phải là điều tốt hơn về mặt tín dụng không? Dù theo cách nào, đã có quá nhiều trường hợp ‘bất thường’ trong tín dụng thương mại gần đây khiến nhà đầu tư chọn bán trước rồi mới xem xét sau”.

Ông Christopher McGratty thuộc KBW cho biết, dù Western Alliance đã cắt giảm được phần nào mức lỗ, “sự xuất hiện của ngày càng nhiều khoản tín dụng ‘bất thường’ trong ngành đang tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt đối với cổ phiếu được xem là nhạy cảm với rủi ro tín dụng”.

Diễn biến chính trị và chính sách tiền tệ Mỹ

Các nhà giao dịch cũng theo dõi chặt chẽ tình hình địa chính trị. Ông Donald Trump và người đồng cấp Nga Vladimir Putin đã đồng ý gặp nhau tại Budapest trong cuộc điện đàm kéo dài hai giờ. Cuộc trao đổi diễn ra một ngày trước cuộc gặp của ông Trump tại Nhà Trắng với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy.

Một loạt quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng thu hút sự chú ý của thị trường. Thống đốc Christopher Waller cho biết Fed có thể tiếp tục giảm lãi suất theo từng đợt 0,25 điểm phần trăm để hỗ trợ thị trường lao động đang suy yếu, trong khi ông Stephen Miran kêu gọi cắt giảm mạnh hơn.

Dữ liệu lạm phát tháng 9, lẽ ra được công bố trong tuần này, đã bị hoãn do chính phủ Mỹ tạm ngừng hoạt động. Điều này khiến việc đánh giá mức độ cần thiết của các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo trở nên khó khăn hơn, mặc dù phần lớn quan chức Fed vẫn giữ quan điểm từ tháng 9 rằng khả năng cao sẽ có thêm hai đợt giảm 0,25 điểm phần trăm trong năm nay.

Ông Bret Kenwell thuộc eToro nhận định: “Do việc chính phủ đóng cửa hạn chế lượng dữ liệu kinh tế mà nhà đầu tư có thể tiếp cận, họ sẽ phải dựa vào kết quả lợi nhuận doanh nghiệp để định hướng câu chuyện thị trường trong ngắn hạn. Lúc này, lợi nhuận có thể giúp ổn định thị trường hoặc khiến biến động thêm mạnh, và giới đầu tư giá lên hy vọng vào kịch bản đầu tiên”.

Nhóm chiến lược gia của Citigroup Inc. do bà Beata Manthey dẫn đầu cho rằng thị trường giá lên của cổ phiếu Mỹ có thể đang bước vào giai đoạn nhiều biến động hơn. Khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung trở lại tâm điểm, rủi ro gia tăng và con đường hướng đến giải pháp trở nên phức tạp.

Quyết định của Trung Quốc công bố các biện pháp kiểm soát xuất khẩu chưa từng có tiền lệ đối với chuỗi cung ứng đất hiếm là chủ đề chiếm ưu thế tại các cuộc họp giữa các nhà lãnh đạo kinh tế toàn cầu ở Washington trong tuần này. Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Scott Bessent, ám chỉ việc hình thành một liên minh ứng phó, cho biết Mỹ đang “thảo luận với các đồng minh châu Âu, cũng như với Úc, Canada, Ấn Độ và các nền dân chủ châu Á” nhằm xây dựng phản ứng toàn diện.

Ông Daniel Skelly, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược Thị trường của bộ phận Quản lý Tài sản Morgan Stanley, nhận định: “Dù căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đang chi phối các tiêu đề thị trường, thông điệp cốt lõi với nhà đầu tư cổ phiếu vẫn không thay đổi, đó là tầm quan trọng của việc tập trung vào các doanh nghiệp lớn, có chất lượng”.

Ông Skelly cho rằng dù chưa có dấu hiệu suy thoái, nhưng thị trường lao động đang nguội dần cùng tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể gây áp lực cho những doanh nghiệp yếu kém hoặc chưa có lợi nhuận, vốn hưởng lợi mạnh từ đợt phục hồi kể từ mức đáy hồi tháng 4.

Triển vọng cổ phiếu Mỹ

Một chỉ dấu khác cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư là khảo sát mới nhất của Hiệp hội Nhà đầu tư Cá nhân Mỹ (AAII), trong đó tỷ lệ nhà đầu tư lạc quan giảm xuống còn 33,7% trong tuần kết thúc ngày 15 tháng 10, từ mức 45,9% của tuần trước đó.

Theo nhóm chiến lược gia tại Bespoke Investment Group, “Đây là một tuần khá nhiều biến động đối với cổ phiếu Mỹ, dù theo tiêu chuẩn của tháng 10, điều này cũng không quá bất thường”.

Họ cho biết trong suốt năm 2024, tỷ lệ lạc quan thường ở quanh mức 50% khi thị trường đi lên, nhưng kể từ khi phục hồi từ đáy tháng 4, nhà đầu tư tỏ ra dè dặt hơn nhiều. “Sự thận trọng này phần nào đến từ mùa công bố lợi nhuận sắp tới và lo ngại rằng kỳ vọng của thị trường đã trở nên quá lạc quan. Tuy nhiên, điều đó chưa thực sự phản ánh trong kết quả hiện tại”, báo cáo nêu rõ.

Ông Ryan Grabinski thuộc Strategas cho rằng một xu hướng vẫn rất rõ ràng là chi tiêu liên quan đến AI vẫn chưa có dấu hiệu chững lại, ít nhất là xét theo giá trị tuyệt đối.

Kết quả khả quan từ Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) nhấn mạnh vị thế của doanh nghiệp này như một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng đầu tư vào hạ tầng AI. Từ OpenAI đến Oracle Corp., các tập đoàn hàng đầu đang chạy đua xây dựng trung tâm dữ liệu phục vụ công nghệ AI trong thời kỳ hậu ChatGPT. Triển vọng tích cực của TSMC được công bố chỉ một ngày sau khi ASML Holding NV cũng đưa ra dự báo mạnh mẽ về nhu cầu thiết bị sản xuất chip cho AI.

Ông Grabinski nói: “Những tín hiệu ban đầu cho thấy câu chuyện tăng trưởng AI vẫn đang rất mạnh, và tôi cho rằng các công ty Mỹ sẽ tiếp tục phản ánh điều tương tự”.

Trong khi đó, Văn phòng Đầu tư Chính (CIO) của UBS đã nâng hạng cổ phiếu Mỹ từ mức “trung lập” lên “hấp dẫn”, đồng thời nâng mục tiêu giá chỉ số S&P 500 cuối năm lên 6.900 điểm và dự báo đến tháng 6 năm 2026 đạt 7.300 điểm. Chỉ số này đóng cửa ở mức 6.629,07 điểm vào thứ Năm.

Ông David Lefkowitz thuộc bộ phận Quản lý Tài sản Toàn cầu của UBS cho biết: “Chúng tôi tin rằng triển vọng của cổ phiếu Mỹ vẫn tích cực, được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế vững, việc Fed cắt giảm lãi suất và làn sóng đầu tư mạnh vào lĩnh vực AI”.

Ông Bret Kenwell tại eToro cho rằng nếu xảy ra đợt điều chỉnh lớn trong tháng này, nhà đầu tư cá nhân có thể xem đó là cơ hội mua vào, miễn là các yếu tố kỹ thuật và cơ bản như vùng hỗ trợ quan trọng, tăng trưởng lợi nhuận ổn định và lãi suất thấp vẫn được duy trì.

Ông Fawad Razaqzada thuộc City Index và Forex.com bổ sung: “Nếu đi ngược xu hướng tăng chủ đạo, điều quan trọng là phải chốt lời nhanh và chuyển sang cơ hội khác, bởi như minh chứng trong tuần này, chỉ số gần như đã phục hồi hoàn toàn nhờ xu hướng tăng vẫn còn rất mạnh”.

THEO NGUOIQUANSAT