VDSC: Giá USD tự do tăng đột biến có thể liên quan đến diễn biến thị trường vàng

Từ đầu tháng 10, giá USD ngân hàng giảm theo biên độ trần tỷ giá mà ngân hàng nhà nước quy định, trong khi USD tự do liên tục tăng.

Chênh lệch giữa tỷ giá USD/VND trên thị trường tự do và thị trường chính thức đang tăng lên mức cao hiếm thấy. Theo báo cáo thị trường tiền tệ mới công bố của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), chênh lệch tỷ giá hai thị trường đã đạt mức cao kỷ lục (1.287 đồng/USD vào ngày 23/10).

Diễn biến này cũng được thể hiện rõ trong các phiên giao dịch gần đây. Tỷ giá USD trong nước ngày 27/10 tại các Ngân hàng Thương mại giảm. Cụ thể, Vietcombank hiện giao dịch ở mức 26.082 - 26.352 VND/USD. Tại thị trường “chợ đen”, tỷ giá USD tính đến 4g30 ngày 27/10/2025, tăng 50 đồng ở cả chiều mua và bán so với phiên giao dịch trước, giao dịch quanh mốc 27.700 - 27.750 đồng/USD.

Tính từ đầu năm 2025 đến nay, VND đã mất giá hơn 3% so với USD, trái ngược với xu hướng tăng giá của nhiều đồng tiền chủ chốt khi chỉ số DXY đo sức mạnh của USD với rổ sáu đồng tiền lớn đã giảm hơn 9%

Theo VDSC, mức chênh lệch này cho thấy nguồn cung USD hạn chế cả trong và ngoài hệ thống. Từ tháng 8 đến nay, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã cam kết bán ngoại tệ có kỳ hạn với quy mô khoảng 4,4 tỷ USD cho các ngân hàng thương mại nhằm hỗ trợ nguồn cung.

Ngoài ra, VDSC nhận định nhu cầu USD trên thị trường tự do tăng đột biến có thể liên quan đến diễn biến thị trường vàng, khi chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới nới rộng trong tháng 10, tạo ra sự liên thông giữa thị trường vàng và thị trường USD tự do.

Từ đầu tháng 10, giá USD ngân hàng giảm theo biên độ trần tỷ giá mà NHNN quy định, trong khi USD tự do liên tục tăng. Riêng trong tháng 10, giá USD ngân hàng giảm gần 100 đồng, còn giá USD tự do tăng khoảng 1.100 đồng.

Để ổn định thị trường, NHNN tiếp tục sử dụng biện pháp bán ngoại tệ kỳ hạn. Mới đây nhất, ngày 22/10, NHNN thông báo bán USD kỳ hạn có huỷ ngang 180 ngày với giá 26.550 VND/USD, đây là lần thứ ba trong gần hai tháng công cụ này được áp dụng. Khối lượng bán kỳ hạn trong ngày 22/10 được Bộ phận nghiên cứu thị trường tài chính ACB ước tính khoảng 1,5 tỷ USD.

Việc bán kỳ hạn giúp dồn nhu cầu ngoại tệ của hệ thống ngân hàng sang năm sau, giảm bớt áp lực tỷ giá trong ngắn hạn.

Ngày 24/10/2025, NHNN cũng có văn bản đề nghị Bộ Công an, Bộ Công thương và Thanh tra Chính phủ tăng cường kiểm soát hoạt động ngoại hối, xử lý nghiêm mua bán ngoại tệ trái phép trên thị trường không chính thức.

Theo số liệu NHNN dẫn trong báo cáo VDSC, đến cuối tháng 8/2025, tăng trưởng tín dụng đạt 11,8% so với đầu năm, tương đương tăng 19,9% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm, tăng trưởng đạt 13,4%.

Theo VDSC, nếu tiếp tục xu hướng này, tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 có thể đạt 19-20%, vượt mục tiêu 16-17% do NHNN đặt ra.

Trên thị trường liên ngân hàng, từ giữa tháng 6/2025, lãi suất cho vay qua đêm nhiều lần vượt 5%/năm. Tại ngày 23/10, lãi suất vay qua đêm đạt 5,81%/năm, cao hơn 1,43 điểm % so với cuối tháng 9. VDSC nhận định:

“Việc lãi suất cho vay qua đêm liên tục neo ở mức cao cho thấy sự thận trọng trong việc tăng cường thêm thanh khoản cho hệ thống của nhà điều hành”.

VDSC cho biết trên thị trường 1 (huy động vốn từ người dân và tổ chức), lãi suất huy động của một số ngân hàng ghi nhận mức tăng từ 0,1–0,3 điểm % trong tháng 10. Đồng thời, hiện tượng tặng thêm lãi suất và gia tăng các ưu đãi nhằm tăng huy động vốn trở nên phổ biến hơn trong các tháng cuối năm.

THEO NGUOIQUANSAT