Đầu tư công báo lãi kỷ lục nhưng cổ phiếu sẩy chân, đâu là nguyên nhân?
- OFREZH EDITOR
- 7 giờ trước
- 4 phút đọc
Dù đã hạ nhiệt, chứng khoán Việt Nam vẫn có tháng tăng trưởng đầu tiên của năm 2026 với chỉ số VN-Index tăng 2,5%. Tuy nhiên nhiều cổ phiếu nhóm hạ tầng - vật liệu xây dựng lại đi lùi dù đón kết quả kinh doanh 2025 tích cực, thậm chí lập kỷ lục.
Hàng loạt mã giảm trên 10%
Sau giai đoạn phá hàng loạt kỷ lục, VN-Index khép lại tháng 1-2026 với mức tăng 2,5%. Tuy nhiên, thống kê cho thấy nhóm cổ phiếu hạ tầng - vật liệu xây dựng có tới 77% số mã diễn biến kém hơn chỉ số.
Trong đó nhiều cổ phiếu vật liệu xây dựng như NNC (-17,2%), PDB (-12,7%), DHA (-11%) chịu áp lực chốt lời mạnh sau giai đoạn tăng trước đó.
Đáng chú ý các cổ phiếu hạ tầng lớn như VCG (-15,3%) hay CII (-11,7%) tiếp tục suy yếu, nối dài đà giảm đã xuất hiện từ cuối năm 2025.
Bên cạnh đó các mã như HHV (-7,2%), C4G (-7,16%), FCN (-5,1%), IJC (-1,4%) hay HUT (-0,63%) cũng đều giao dịch kém tích cực sau 20 phiên đầu tiên của năm 2026. Trong tổng số 22 cổ phiếu thuộc nhóm hạ tầng - vật liệu xây dựng được theo dõi, có tới 14 mã ghi nhận mức tăng trưởng âm, tương đương hơn 60%.
Nhịp điều chỉnh này không xuất phát từ sự suy yếu trong kết quả kinh doanh. Trái lại, nhiều doanh nghiệp trong nhóm đầu tư công ghi nhận lợi nhuận ở mức cao nhất trong nhiều năm.
Vinaconex (VCG) là trường hợp tiêu biểu khi lợi nhuận sau thuế đạt 4.130 tỉ đồng, gấp 3,7 lần năm 2024 và là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động.
Còn NNC của Đá Núi Nhỏ báo cáo lợi nhuận cao nhất trong vòng 7 năm trở lại đây.
Điều này đặt ra câu hỏi liệu đây đơn thuần là phản ứng "tin ra là bán" khi kết quả kinh doanh đã được công bố, hay là cú sẩy chân mang tính hệ thống của cả ngành?
Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, diễn biến mạnh của các cổ phiếu như VCG, hay trước đó là DGC, cho thấy thị trường đang vận động với biên độ lớn và dòng tiền trở nên đặc biệt nhạy cảm với thông tin.
Với nhà đầu tư "kẹp hàng", ông Minh ưu tiên khuyến nghị quản trị rủi ro.
Trong khi đó "việc lướt sóng hoặc bắt đáy các cổ phiếu có biến động mạnh, khi thông tin chưa thực sự rõ ràng sẽ mang tính "đặt cược" nhiều hơn. Ngoài ra cần lưu ý đặc tính của nhóm đầu tư công cũng không dành cho số đông các nhà đầu tư", ông Minh bổ sung.
Liệu có kịp đứng dậy?
Những diễn biến kém tích cực đầu năm 2026 cho thấy những khởi đầu khó khăn của nhóm đầu tư công.
Nhưng cũng trong bức tranh này, một số mã vẫn đi ngược xu hướng. Đó là PLC của Hóa dầu Petrolimex tăng 34,7%, trong khi DPG của Tập đoàn Đạt Phương tăng 18,5%.
Được biết lợi nhuận năm 2025 của DPG đạt gần 450 tỉ đồng, cao nhất trong vòng 3 năm trở lại đây.
Bình luận